FRM(金融灾难事件—niederhoffer)2

经验教训(lesson learned)

1、单边策略(short put)且裸头寸(naked position)风险非常高。

2、niederhoffer的投资策略有两项假设缺陷:一是风险分布成正态分布,忽略了尾部事件的存在,实际情况是存在左偏肥尾的分布,这里形成了模型风险。第二个错误是假设大概率会有小额盈利(small profit over?按extended period),小概率会发生较大的亏损(small probability for a major loss),即认为小概率事件是不会发生的。